津上俊哉：新冠之后，家庭和私营企业悲观只增不减。由于房地产泡沫、过度投资和反向金融抑制，财富分配扭曲。未来的中国经济有哪些选择呢？ 近来，有关中国经济衰退的报道不断涌现。日本野村综合研究所的辜朝明在日本泡沫破灭后曾提出的 "资产负债表衰退论"引起了人们的关注，"房地产价值下降，消费者变得更加节俭"等观点不绝于耳。如何理解这一现象？中国经济何去何从？ 中国房市现状 有些（日本）人可能会认为这意味着中国的房地产泡沫即将破裂，但它像日本30年前经历的那样突然并激烈地破裂的可能性仍然很低，因为中国政府以其财富和权力干预了市场机制，防止了泡沫破裂。