樊磊：房地产市场走过长周期拐点后，地方财政问题开始暴露。加强产权保护有利于长期中国市场经济制度的完善，加速“僵尸平台”出清，推动复苏。在中国房地产市场走过长周期拐点之后，地方财政特别是隐性债务的问题开始暴露出来。这与土地价格和土地出让收入大幅下降、地产相关收入税收明显下滑、以及房地产低迷拖累经济复苏等多方面因素直接相关，但是面对债务违约的压力，地方似乎并不太愿意采用大范围出售资产、缩减支出、减少编制的方式来解决债务问题，而是采取各种手段腾挪转换，避免实质的“出清”——这种行为可能对中国经济避免走上“日本式”长期停滞道路产生不利影响。 笔者以为，除了众所周知的期待中央政府救助、地方政府预算软约束问题之外，对社会资本产权保护不利、侵犯第三方权益用以化解债务也减少了出清的压力。就笔者看来，加强产权保护不仅仅有利于长期中国市场经济制度的完善，在短期也有加速“僵尸平台”出清，推动经济尽快复苏的作用。