沃尔夫：中国经济的基本现实是居民消费仅占GDP的40%左右。政府需要营造更加平衡的消费导向型经济，这将意味着向民众再分配收入和资产。中国经济相对较快增长的时期是否已经结束？这是本专栏上周文章的焦点。我认为，答案是中国仍有潜力赶上世界最富裕国家的生活水平，因为它现在仍然相对贫穷。但这并不意味着它一定会赶上。它在延续成功方面遇到巨大障碍。在以下本周专栏文章中，我将分析最重要的此类障碍之一：消费不足。 过去20年的现实应该足以否定有关经济体自然趋向充分就业的观点。相反，过度的储蓄倾向可能会导致长期需求不足，需要借助扩张性货币和财政政策来抵消，尽管这些“解决方案”可能会产生其他问题。我在《转型与冲击》(The Shifts and the Shocks)一书中对2007年至2009年全球金融危机的分析，基本上就是基于这一理念。我还指出，过度储蓄在日本经济失去光环的故事中扮演了一个核心角色。德国的过度储蓄则在欧元区危机中扮演了一个核心角色。